江苏省响水县：监管真空下的10亿募资迷局！
近日，江苏省盐城市响水县一家无金融资质的贸易公司——响水县正创贸易有限公司，凭借地方国企全额连带责任担保背书，以“资产转让项目”名义向社会公开募资10亿元，承诺年化收益率7.5%。记者调查发现，该项目不仅在资质合规、投资者审核、资金监管等方面存在明显违规，更因处于监管盲区，凸显地方非金融企业融资监管体系的薄弱环节，潜藏涉众集资与区域性金融风险。
一、无资质贸易公司跨界融资，国企背书成核心诱饵
公开信息显示，发行方正创贸易注册资本仅1亿元，经营范围限于钢材、农副产品、机械设备等普通贸易业务，未取得任何金融融资相关资质。但这家常规贸易企业，却以“资产收益权转让”为名义，推出单期期限24个月、起投金额30万元的募资产品，计划分期募集资金规模高达10亿元，是其注册资本的10倍，远超常规经营资金需求。
该项目之所以能吸引投资者，核心依赖于响水县政府实际控制的国有企业——响水县灌江控股集团有限公司的信用背书。后者为项目出具“全额无条件不可撤销的连带责任担保”，国资背景成为其规避合规质疑、吸引资金的关键卖点，模糊了投资者对项目本质风险的判断。
二、合格投资者审核流于形式，涉众集资特征显著
尽管认购协议中明确设置“个人金融资产不低于50万元”的合格投资者门槛，但实际募资过程中这一要求完全形同虚设。据投资者证实，销售人员在推介时明确表示“只要资金达到30万元起投线即可认购”，未对投资者资产证明进行任何实质性审核，仅要求投资者自行书面承诺符合条件，完全违背金融产品投资者适当性管理的基本要求。
业内人士指出，根据《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，此类约定固定收益、向不特定公众募资的行为已触碰经营红线 。正创贸易未经国家机关批准开展融资业务，若借“国资背景”包装合规性，通过口口相传等方式向不特定公众吸收资金，可能构成非法吸收公众存款罪；若募集资金未实际用于经营、主观上具有非法占有目的，则可能触及集资诈骗罪。
三、资金监管全面缺位，10亿资金去向与退出机制双缺失
协议仅笼统约定募集资金“全部用于补充企业流动资金”，但未设置专户监管账户，也未建立资金流向披露机制，10亿元资金的具体用途、运作方式完全不透明。值得警惕的是，正创贸易1亿元的注册资本与10亿元的募资规模严重不匹配，其经营能力能否承载如此大额资金运作存疑，资金被挪用或闲置的风险极高。
更令投资者陷入被动的是，协议明确规定产品“存续期内不可撤销、不可转让、不可提前赎回”，意味着投资者资金将被强制锁定两年，期间既无有效退出渠道，也缺乏风险缓释措施，一旦项目出现问题，投资者将面临“投无路、退无门”的困境。
四、国企担保能力存疑，区域财政承压引担忧
作为担保方的响水县灌江控股集团，其自身资产负债情况从未对外完整披露，担保实力缺乏公开数据支撑。而官方统计显示，响水县2024年一般公共预算收入仅28.18亿元，虽同比增长3.4%，但仍是盐城各县区中唯一财政收入低于30亿元的县区 。面对10亿元的大额担保额度，无论是担保方自身偿债能力，还是区域财政潜在兜底压力，均存在显著不确定性。
律师明确提醒，国企担保不等于政府兜底，投资者不能轻信国资背景的宣传。2019年“中汇银通稳泰1号”等类似项目暴雷案例已多次警示，高息诱惑与虚假背书背后往往暗藏兑付危机。更值得关注的是，此类以国企担保为噱头的融资行为，若出现大规模兑付违约，可能触发区域性金融风险，影响地方经济稳定。
五、监管边界模糊形成真空，投资者维权渠道受限
针对该项目的合规性问题，国家金融监督管理总局盐城监管分局相关工作人员明确回应，该局监管对象仅限银行业、保险业机构，正创贸易不在监管范围内，其发行的募资产品也未进行任何备案。这一回应凸显了当前非金融企业跨界融资的监管盲区——既不属于银保监管范畴，又未被纳入地方金融监管的有效覆盖，形成监管真空地带。
监管缺位不仅让此类违规募资行为有机可乘，更让投资者维权陷入被动。缺乏明确的监管责任主体，意味着投资者在遭遇风险时难以获得有效的监管支持，进一步放大了投资风险，也暴露了地方非金融企业融资活动全链条监管机制的不完善。
2025年12月23日
